零利率，到底是利好还是利空？（文末红包活动）

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昨日，美联储又摔出王炸，美联储紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，同时启动7000亿美元的量化宽松计划。

这是美联储史上最大放水行动，是美联储继3日降息后本月的第二次降息，如此密集的降息十分罕见，也是2008年金融危机后，美联储第二次零利率政策。　

但市场并不买帐，除美债上涨、黄金略有表现外，其他投资品种尽数下跌。

美国国债期货收益率上涨；现货黄金开盘跳涨1.4%，跳空高开逾20美元。随后一度扩大涨幅至近3%并上破1570美元关口，然而数分钟后急剧回落，悉数回吐所有涨幅。

石油延续上一周跌势，WTI原油跌幅扩大至10%，失守30美元/桶。

汇市，美指在降息宣布那刻短线下挫，随后站稳；美元兑日元跌破106，跌幅达1.93%。

美股股指期货大幅下挫，美股股指期货持续下行，触发交易限制。美股开盘再度熔断，重新交易后道指一度深跌12%，收盘跌12.93%。巴菲特抄底纽约梅隆银行也被套。

亚太股市再次一片惨绿。日股、韩国、中国香港股市悉数重挫，澳大利亚股市甚至下跌接近10%，连近期走势偏强的A股也大幅下跌3.4%。

欧洲股市在开盘后接力重挫，法国CAC40指数一度重挫超10%，德国DAX指数盘中跌幅近9%。

降息、QE都是放水，而且这次是大放水，不是利好吗，为什么市场不涨呢？

要回答这个问题，我们首先弄清以下四个问题：

1、什么是零利率？

简单地说就是借钱零成本，借100元还100元，不需要支付任何借贷利息，只需要偿还本金而已。本次美国零利率，是指美联储联邦基金目标利率下调至0～0.25%目标区间。

2、美国为什么要推出零利率？

零利率，资金就会从银行流入股票、债券、不动产、投资商业等领域，以达到促进经济增长的目的。因此，推出零利率政策，主要目的是降低借贷成本，刺激经济发展，但对银行却不是好事。

3、零利率好不好？

零利率是一把双刃剑。一方面，零利率确实可以降低贷款利率、减缓财务压力，减轻企业负担，救企业于危难。另一方面，零利率也可能让人们不敢花钱消费，造成消费紧缩，致使企业缩减营运规模，接着企业裁员，又使得失业率增加，消费大众更加不敢花钱消费，形成通缩。所以，不是利息越低，越能够刺激经济。

4、零利率利好哪些领域？

通常情况下，零利率将存款赶出了银行，流入实业，流入市场。因此，零利率对股票、债券、基金、黄金等投资市场及房地产等不动产是利好，对美元是利空。

理清以上四个问题后，我们来寻找前面那个问题的答案，就是既降息又量化，为什么市场不涨反跌？

原因有三：一是利率归零，而且又推出7000亿美元的量化宽松，让市场觉得见到底裤了，可用政策不多了，如果再遇到什么麻烦事，怎么办？二是肺炎疫情还在发酵、肆虐，远沒到见顶的时候，对经济的冲击到底多大不明朗，市场担忧经济可能会发生大的危机。三是短时间内接连两次降息，并且大幅放水，相当于释放了明显的危机信号，导致市场预期更为悲观，反而加强了人们逃离市场的决心，市场不涨反跌。四是金融市场的动荡根由是由于QE资金脱实就虚，炒高了股市，让美股牛了十年，实体经济支撑不住这个牛了，仅放水，治标不治本，市场该跌还得跌。

对美联储的“王炸”，市场人士的观点基本上是吐槽。

恒大首席经济学家任泽平则认为，美联储紧急降息至零，推出7000亿美元大规模QE计划，直接all in，等于“饮鸩止渴”。中泰证券首席经济学家李迅雷更是大呼：这是守土失职！

回到加密货币市场，反应与金融市场相似，先是作出上涨的架式，上涨至5966，然后就下跌，最低到4436，再反弹。在外围市场没有启稳的情况下，维持振荡整固是主基调。

总的来说，降息加QE，是开闸放水，而且是连续放水，全球放水，对加密货币市场影响肯定是利好。

短期看，由于存在肺炎了疫情对经济的影响不确定这个主要因素，加上市场的猜测，比特币等走势受到压制，技术上也需要修复，短期上涨可能性小。后面只有疫情得到控制、对经济二次冲击较为明朗的时候，市场才会真正稳定下来。

 长期看，比特币相对于传统货币的优势会逐步显现，加密货币市场会增加吸引力，比特币会走出上扬行情，迎来牛市。

无论如何，全球都已进入不确定时代，面对层出不穷的黑天鹅和灰犀牛，每个人都要拿好手里的钱，不要被过山车荡了出去。

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