简要：为了应对最近的市场下行和流动性紧缺，MakerDAO 通过执行投票将 Dai 的存贷利率降低至 4%，并调整了拍卖参数。

背景：3月12日，ETH 价格在 24 小时内 30% 的急剧下跌和燃料费激增导致的网络拥堵，给 Maker 协议、社区、基金会以及整个以太坊 DeFi 系统带来了考验。

部分看护机以 0 Dai 的价格拍得了多批 50 ETH 的抵押品（共计 450 万美金）。

看护机 (Keeper) 是 Maker 系统关键的一部分，一般为自动的清算软件或者人工做市商，维护 Dai 系统的健康和稳定。Maker 基金会希望并鼓励更多的看护机在近期参与抵押品拍卖。

Maker 协议目前正常运行，系统保持 300% 的健康抵押率。虽然没有黑客攻击和漏洞，也没有计划进行紧急关停，但为了安全应对近期的市场情况，需要调整风险参数。MakerDAO 于 3 月 13 日进行了关于风险参数调整的执行投票，以确保零价拍卖不再发生，并保持 Dai 价格的 1 美元锚定。

在 ETH 价格下跌期间，以太坊网络拥堵导致 Maker 预言机喂价发生延迟，虽然这是预期之外的延迟，但在客观上给了很多用户时间补充抵押不足资产和偿还债务的时间，避免了清算。我们正在研究延迟发生的具体原因，并会详细说明。

根据 Maker 的系统设计书，如果抵押品清算拍卖没能筹集足够的 Dai 来支付金库的未偿债务，则赤字将转换为 Maker 协议的系统债务。系统债务由 Maker 系统通过稳定费盈余的 Dai 来抵销承担。如果盈余中的 Dai 依然不足，则协议将启动债务拍卖。在债务拍卖期间，系统会铸造 MKR（增发流通的 MKR 总量），回购市场上的 Dai。

关于风险参数调整的详细讨论，可查看：

https://forum.makerdao.com/t/black-thursday-response-thread/1433

此次风险参数调整详情：

• 降低单抵押 Sai 稳定费率：9.5％ => 7.5％

• 降低多抵押 Dai 稳定费率：8％ => 4％

• 多抵押 Dai 存贷利差调整为零

• Dai 存款利率 (DSR) ：8％ => 4％

• 降低单抵押 Sai 债务上限：3000 万 => 2500 万

• 降低多抵押 Dai 债务上限：1.5 亿 => 1.1 亿

• 拍卖参数：

增加抵押物每批拍卖时长：10 分钟 => 6 小时

增加抵押物每批拍卖额度：50 ETH => 500 ETH

降低抵押物拍卖的最大持续时长：3 天 => 6 小时

增加债务拍卖的延迟时长：48 小时 => 6.5 天

这些调整能够减轻市场进一步下跌带来的风险：增加抵押物拍卖时长旨在为看护机提供更长的时间来应对网络拥堵问题，提高每批拍卖额度可以减少集中拍卖抵押品所需交易次数。在未来几周内我们会更近进一步讨论，推出更完善的方案。

https://vote.makerdao.com/executive-proposal/adjust-multiple-risk-parameters

提案在2020年3月13日通过执行投票，新的风险参数生效。

近期的市场变化对 Maker 协议无疑是一次考验，我们很幸运地看到，Maker 协议承受住了大规模的压力，尤其在拥堵的网络和抵押物短时间内迅速贬值的情况下。

我们感谢整个 Maker 社区在这一过程中的时刻观察、建议和保护，这对一个去中心化的系统而言极为重要和宝贵。

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