恐慌！那有这么简单？华尔街一周熔断两次，是什么让我们又见1.5刀的eos，5厘的key？

今天的屠杀跟昨天一样惨烈，币圈的崩溃就像美股一样毫不留情。

3月12日下午六点半开始，比特币为首的虚拟币突然开始大跳水，所有人猝不及防。行情软件的报价不断闪动，比特币价格陆续跌至6800刀、6500刀、6000刀、5000刀、4500刀，4000刀，3800到并一路击碎所有人的侥幸，18年大底以来的新低，比特币价格的新低。

所有的币连跌两个30%、btc跌30%、eos跌30%、eth跌30%、让我们有见到了1.5刀的eos，5厘的key。

今天上午，最低时报价3792刀，24小时内蒸发了4260亿人民币。据币Coin数据显示，短短24个小时内，全网遭遇爆仓的人数超过10万人，最大单笔爆仓单发生在Huobi，BTC价值约5832万美元。

爆仓的原因，主要是因为使用合约杠杆的用户越来越多，同时杠杆数也不低，从市场的观察来看，合约杠杆用户平均的杠杆倍数在5-10倍之间。对于单日跌幅近30%的一天，相当于新开了3.3倍杠杆以上就会有风险，谁也没想到，比特币真的能出现这样6年内最大的单日跌幅。

就在凌晨，美国股市同样惨烈，三大股指暴跌逾9%，正式结束了历史上最长的牛市。

布伦特原油急泻8%，美国原油猛跌6%；
欧洲股市狂泻逾11%，创史上最大日跌幅；
钯金暴跌28%，金价大跌逾4%，铂金暴跌超10%，白银下跌近7%

被称为“恐慌指数”的VIX，周四收盘虽然是2008年10月以来新高，但四天之内飙升33点的这种速度，也是史上最高。

美国股市、黄金受到打击的事实告诉我，现在所有东西都在出售。一个巨大的保证金电话，即使是避险资产也不再安全了。

现金除外。

币圈如果有熔断，这周每天都熔断。

所有的技术分析都该归西了。

所有的资产价格都要归零了。

我们上的都的灵车。

周四，特朗普发表了一场漫无目的的讲话，将矛头指向其他国家，意外宣布禁止来自欧洲的旅客入境，几乎没有信心制定出连贯的计划。

晚间欧洲央行宣布利率决议，并未宣布降息，与市场预期大相径庭，引发了另一场恐慌，欧洲股市创有史以来最大跌幅。全球股票市场的持续暴跌正在触发追加保证金的通知，促使投资者寻找可以套现的机会。

金价跌破了关键点位，开始加速下跌。

直到美国股市开盘，美国股市暴跌，仅仅几分钟跌幅便一度超过了9%，引发了巨大的恐慌，市场出现非理性抛售。

金融系统像是一个轴承，实在是崩的太紧了。你还不往里加润滑油，每次一有风吹草动，转动时你都能听到“咔咔”声，让人毛骨悚然。

牛了十年的美股终于有了大级别的调整了，那些抄底的都像是在接飞刀。

很多人都把暴跌归为恐慌，这也太简单了。市场远不只是恐慌这么简单，债市告诉我们市场出现了更深层次的问题。因为股票的调整总比债市慢一拍，当债券市场不断的在“超前”pricein各种风险时，股票还在大涨。

2020年3月11日，大家都注意到了，标普500指数下跌4.89%，道指跌了20%，技术上进入熊市。

然而，全球流动性最好的市场，没有之一，美国国债交易却出现了一些耐人寻味的时刻。

早在北京时间3月10日下午12点40分，美国10年期基准国债期货触及跌幅下限，触发熔断，而半天多以前，美股标普大盘刚刚在美东时间周一迎来了史上第二次熔断。

3月11日周三，美债收益率再度探底回升。当天纽约尾盘，10年期美债债收益率上行6.66个基点，报0.8695%，3月9日刚录得史低0.3137%；30年期美债收益率大涨超11个基点，报1.3919%，较周一的史低0.6987%大幅反弹。美股崩盘的同时，国债也遭到了抛售，给市场措手不及，因为债券对流动性更加敏感。这是今天btc崩盘的原因，也是美国一周熔断两次的原因。

这种现象反映了融资市场的压力，因为机构投资者的投资组合背负着大量不断恶化的风险资产，却看不到买家。赎回导致的现金需求迫使他们只能选择买出流动资产。

考虑到39%的投资级企业债发行人实际上是披着伪装的高收益借款人，进一步的经济疲软，可能会引发大规模的降级和违约，央行无法轻易消除。这导致企业信用利差以2008年金融危机以来从未有过的速度大幅扩大。

在波动性加剧的情况下，分散的企业债市场将出现一个恶性循环：随着每一位投资者的撤出，流动性将进一步恶化，迫使更多投资者停止交易。在3月10日短暂的喘息之后，投资级企业债市场再次完全停止。

随着信用市场的关闭，持有不断恶化的企业信贷的债券基金陷入恐慌：它们的投资者正从基金中撤出资金，赎回流正在耗尽基金的现金储备。在别无选择的情况下，这些基金开始尽可能地抛售。许多人在3月9日已经购买了大量30年期美国国债，因为他们试图对冲“石油价格战”爆发以来急剧下跌的风险资产。这些债券成为应急的首选。

因此，随着风险资产暴跌，流动性需求推高了美债的收益率。

短短三周期间，币圈爆仓几千亿，美股市值蒸发近三成，总值超过10万亿美元！现在是每天见证历史的时刻。

现在市场的状况像极了《大富翁》游戏的终局，在这个简单化的世界里，只有两样东西：资产和现金。在游戏一开始，只有傻子才持有现金，所有人都在抢资产，到了游戏后末尾，流动性开始吃紧，现金不够的玩家开始狂卖资产。这个时候，我们才发现只有现金才是安全的。

除了市场在玩大富翁的游戏，市场还在和央行捉迷藏。

美联储看着美股暴跌没完没了有点心急火燎，突然宣布进行5000亿美元3个月期逆回购再加5000亿美元1个月回购，动作之大可谓是惊世骇俗，前所未有，把市场吓得赶紧往回涨，生怕错过了有史以来的最大救市行动。

结果没过多久美联储宣布的另一个消息给市场又吓回去了：周四84天期限逆回购共接受了784亿美元，远低于5000亿美元的上限。

美联储的本意是好的，1万亿美元本来就是吓吓市场而已，表示美联储弹药库满满哒——如果市场预期会给个三五千亿，那就必须远高于这个数额才能起到超预期救市的作用，接下来的操作也很可以理解：告诉市场流动性没有大家担心的那么紧，你看我给你5000亿，结果呢？实际需求只有不到800而已么，有啥好慌的？

但市场的反应不是这么理解的，市场认为，明明只需要800亿美元，怎么就跌成这个德行！你美联储一定是看到了市场没有看到的，有什么没有告诉我，那么我只能先跌为敬了！

但是真实的情况是，美联储也不知道发了什么，讽刺的是这就是市场正在发生的一切！

特朗普在股市大跌后表示，市场将反弹非常大。

但是，现在市场可能关心的不是反弹，而是川普什么时候也中招新冠病毒。

因为他们北边的邻居加拿大总理的夫人已经检测显示阳性了，而总理本人已经隔离了。而且川普还是很大意，早先他说美国新冠肺炎才死了20几个，去年美国流感死了几万人，有什么好担心的。

没有过两天，美国的病例已经到了1686例，死亡也翻倍了，到达了43人。

现在市场越来越怀疑川普选举真正的对手，不是桑德斯，也不是拜登，而是新冠病毒。