Compound进化在即？DeFi治理新探索

昨日有一则令人值得关注的消息：

DeFi借贷协议Compound宣布推出全新的治理模型，并计划发行其治理型代币COMP。

这意味着又一个纯净的DeFi协议踏入了“二级市场”。当前加密货币领域，能够盈利的项目屈指可数，除一些交易平台和主流公链之外基本上都属于纯空气阶段；而DeFi领域的一些项目算是为数不多的能产生实际现金流的产品，所以这也是为何很多人非常看好DeFi这个题材的标的。

什么是Compound

Compound是基于以太坊上的一种算法协议，它允许用户赚取利息或抵押资产。任何人都可以将资产提供给Compound的流动资金池，并立即开始赚取持续不断的利息。随着2019年的DeFi热潮，我们认识了除了MakerDao之外的各种借贷协议，但是也仅仅停留在认识，真正使用的人仍在少数。

我们可以看到目前最受欢迎的DeFi产品前三分别是Maker、Compound和Synthetix。自2018年底推出以来，Compound一直是以太坊上排名前三的DeFi应用，基本保持稳定。而排名第一的是DeFi领域的老大哥Maker，第三的为A16Z捧火的SNX，而这两兄弟都有一个共同点，都已经完成了代币化的进程，作为老二的Compound自然耐不住寂寞，得给投资人和社区用户一个交代，所以于近期宣布推出全新的社区治理模型，将公司权力进行分解给予整个Compound的社区用户们。与空气项目不同的是，Compound先有产品，再分权给社区。那么，未来Compound的token会有前途吗？

多资产低费率

Compound目前提供八种不同资产的贷款（例如，BTC、ETH、DAI等），约占锁定在DeFi中的所有ETH的15％，最近徘徊在14亿美元左右。并且从各个借贷协议之间的借贷费率来看，Compound都属于最低的一个费率水平，这也吸引了大部分用选择在Compound平台进行借贷操作。

COMP代表了协议的管理权，总量为1千万枚。同样是基于Erc-20发行，可以委托给第三方获取价值。委派的目的是使一个帐户可以将其投票权委派给钱包或受信任的第三方，使普通用户能够简单的获取价值。目前代码已于OpenZeppelin审计，治理阶段已经在以太坊Ropsten测试网中运行，相信很快关于其细则也将公布于众。

估值

Maker近3个月表现

SNX近一年的表现

从Maker和SNX的表现上来看，整体上为平稳向上，相比驰骋在一线热潮的公链少了一份激动热情。不过作为DeFi三雄，Compound未来表现必定也不会太差，不管是从炒作题材上来说，还是从盈利级别上来说，都具有很大的潜力。虽然目前DeFi仍然属于一个小众市场，但是背后布局和支持的机构资本其实已经表明了未来币圈的热点发展方向。

Compound 在去年 11 月完成了 2500 万美元的 A 轮融资，由 a16z 领投，贝恩资本风投（Bain Capital Ventures）、Polychain Capital、Paradigm 等参投，Compound 在此之前还曾获 820 万美元投资，投资方有贝恩资本风投、a16z、Polychain Capital、Dragonfly Capital 与 Coinbase Ventures。

知名资本的扎堆和token化的进程，给予了Compound足够的想象力。从Maker和SNX的市值对比来看，Compound大致估值将会超过1亿美金（随意猜测）。不过目前根据官方公布的信息，Compound所发布的代币COMP并不会面向用户进行融资，暂时能够知道的是分给公司本身和股权融资这两部分，至于后面的细节将会在之后进行发布。至于其余部分，既然不募资，那么如何做到将其做到足够分散化，以满足社区化的目标呢？

我大胆猜测会通过用户在Compound进行的借贷操作进行分配，通俗来讲就是“借贷挖矿模式”，或许又是一个能小赚一笔的机会吧。

加群备注：COMP