美股长牛背后：巴菲特现金越来越多了

昨天币安的事儿引起了币圈好一顿恐慌，币安和Upbit同时被传出事，搞的市场人心惶惶。一般来讲，如果这样的事情发生在熊市，那么可能关心的人并不多，因为大家并没有那么高的交易热情，除非是真的确认被盗或是被攻击，否则风言风语是影响不了散户情绪的。

但是为什么昨晚光风言风语都能让大家讨论的十分热烈呢？原因很简单，市场情绪比较紧绷，大家的交易热情都非常高，币安是否被盗这件事对短线行情的影响是十分剧烈的，所以人们对于事情进展十分紧张。

不过不仅是币圈的人紧绷着一根弦，美股在不断新高下投资者们也一直紧绷着一根弦。最近有个有趣的事情，就是美股屡创新高，超过十年大牛市这事儿大家都知道吧？但是与此同时，巴菲特旗下的伯克希尔手中持有的现金也在不断新高，耐人寻味。

下图是巴菲特旗下伯克希尔手中的现金。（总量已超1200亿美元，屡创新高。）

下图是美国道琼斯指数：

那么大家的疑问就是，巴菲特会不会“又”对了呢？因为之前巴菲特对过一次，那就是2005年的时候他就开始储备越来越多的现金，直到2008年金融危机之后，他第一个出来呐喊着抄底。

巴菲特在08年金融危机之后抄底，然后在纽约时报上发表了一篇文章，告诉所有人他在抄底（可能已经抄完底了）。其中一段这么说到：

“我要特别澄清一点：我根本无法预测股市的短期波动。即使是对于股市未来一个月或一年会涨会跌我都一点也看不清楚。但是，即在市场情绪转好或经济复苏之前，很有可能股市已经提前上涨，而且可能是大涨。因此，如果你非要等到知更鸟报春，那时春天就要结束了”。

其实早在2004年底，巴菲特再次持有创纪录的430亿美元现金，此前他放弃了几笔数十亿美元的收购交易。直到2008年金融市场陷入混乱，伯克希尔开始下场捡便宜货，一举向高盛和通用电气提供了数十亿美元贷款。

总之，老巴宁肯一直拿着现金，也一定要等到自己认为值得投资的资产足够便宜了才会出手。

还有一个数据指标也是老巴挺喜欢的，那就是GDP/市值的比例：

在1990年代末期互联网泡沫时，这一指标曾达到136的历史高点，现在这一指标已经超越当时最高点。

美股的泡沫人们已经担心了很久了，毕竟目前的美股市值已经高到什么程度了呢？这么说吧，苹果+微软的市值超过了整个德国股市的市值。

那么美股到底会是世纪长牛，不断牛下去呢，还是会如巴菲特担心的一样，出点问题呢？我们不得而知，一切，只能交给时间了。

而且还需要延伸讨论的一个问题是，比特币市场目前和全球股市是否有关联性？如果回答是否定的话，那么比特币市场发展到什么实质规模之后会和世界最大的股市产生关联性呢？又是怎么样的关联性呢？

我在和资本的朋友讨论机构进场的时机和规模的时候，讨论到比特币最大的价值其实在于流动性和与传统资产的负相关性。就是他们作为一个机构要大规模投资一个具有足够流动性和发展性，碰巧它和你目前已经投资的股票国债具有极高的负相关性，可以作为传统资产的一个补充，这是比较少见的。而这也是我们很乐观地认为传统投资机构一定会进场的原因，比特币不管作为普通投资者的资产配置，还是机构的投资配置，都是极佳的一个补充。