硅谷银行暴雷后来 看MakerDAO的困境与时机

 空投币   2023-03-20  来源:互联网  0 条评论
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短期硅谷银行暴雷引起传统银行危急四起,一周多以前墟市对于USDC没法全面兑付的惦记引起了USDC、BUSD、DAI、FRAX等一系列牢靠币的脱锚。即使今朝这些牢靠币已根底从新锚定1美元,但这次危急让加密墟市对于这些牢靠币的告急有了新的认得,并再次提出了去焦点化牢靠币的须要。

而算作今朝通行量最大的去焦点化牢靠币DAI及其项目方MakerDAO可否抓住机缘让DAI被更多用户采用呢?此日,咱们就来聊一聊MakerDAO的窘境与机遇。

MakerDAO简介

MakerDAO 是一个运行正在以太坊上集超额抵押牢靠币(DAI)、假贷、保存、用户独特处置为一体的老牌DeFi项目。正在 MakerDAO 系统中,主要利用两种代币:DAI 以及 MKR。DAI 是MakerDAO推出的去焦点化牢靠币,MKR 是 MakerDAO 的处置代币。当用户须要假贷资金时,他们也许经过将加密物业抵押正在 MakerDAO 平台上,借出牢靠币 DAI。而 MKR 持有者也许到场MakerDAO平台的处置、退换利率、提出提案并到场投票确定 MakerDAO 系统的他日。2023年2月,MakerDAO的团队发布创制了Phoenix Labs开垦Spark Protocol等新的DeFi项目以扩张MakerDAO的生态。

MakerDAO会有存在危急吗?1. 协议处于折本状态

MakerDAO的开创人Rune Christensen指出正在熊市中,MakerDAO的假贷支出以及整理支出大幅下降,而整体协议须要约莫115人的团队来维护,团队付出加上MKR的积累使得整体协议处正在折本状态且没有增添点。其余,MKR的赋能有限。MKR从21年5月后代价一起阴跌,MKR持有者没法领会地领会MakerDAO发觉的支出全部是若何被耗尽的。

信息起因:https://forum.makerdao.com/t/the-endgame-plan-parts-1-2/15456

2. 处置容易

MakerDAO今朝的处置过程所需时光长,过程繁复。正在黑天鹅事宜中没法加紧反应,也升高了新产物、新功能的开垦速率。2020年3月12号,整体墟市大跌,MakerDAO中大度的抵押物跌破整理门槛,因未能适时整理而形成400万美元的坏账,之后社区提案增发MKR来增添坏账以及引入整理熔断体制。2023年3月10号有逾越7亿的USDC经过PSM兑换成DAI出逃导致DAI的脱锚。随即社区重要提案推广USDC兑换DAI的费率但为时已晚。3月13号,社区发起推广PSM重要开关以便正在危急时辰无需经过处置就可憩息牢靠币的兑换。

3. 外部合作

Frax Finance同为去焦点化牢靠币赛道的合作者,经过抓住Liquid Staking Derivatives(LSD)的机缘推出frxETH与sfrxETH,今朝铸造的frxETH已逾越11万枚。而Curve、Aave、Liquity等头部DeFi项目均了局打算发行自身的牢靠币,这些去焦点化牢靠币的呈现会延续劫夺DAI的墟市份额。MakerDAO正在去焦点化牢靠币赛道里将面临更剧烈的合作。

图片起因:Vulcan post

4. 监管告急

正在Tornado Cash被制伏后,USDC的发行商Circle努力协同美国司法机构的制伏,停止符号地方的USDC。全体黑客会将所盗物业变换为DAI以逃脱USDC以及USDT发行商的停止,加上MakerDAO国库中大全体为USDC,正在他日美国监管机构有大概会对于MakerDAO施加更多监管的压力。

DAI的锚定体制解读

MakerDAO今朝最当中的合作力是DAI。它是链上利用至多的去焦点化牢靠币。MakerDAO选择了四种体制帮忙DAI尤其牢靠地锚定1美元。

1. 超额抵押加密物业

开始MakerDAO招供的抵押物业的告急都相对于较小。可抵押的物业为BTC、ETH、币安官网登录LINK、YFI、MATIC、牢靠币等接受过墟市检验的加密钱币。其余,根据物业的稳定水和蔼告急,MakerDAO会树立102%-5000%的抵押率,以保险正在抵押物业着落后能适时地整理物业,确保DAI是足额抵押的。它与UST这类算法牢靠币分歧。DAI的价值是由多种告急较小的加密物业撑持,而UST是由LUNA变换以及Anchor繁殖孕育的,其面前的撑持是墟市对于UST的信心。

2. DAI取款利率

持有DAI的用户也许将DAI锁入MakerDAO的DSR合约中以取得蓄积收益。MKR持有者也许投票确定保养DAI取款利率。假设DAI代价逾越1美元,MKR持有者也许挑选升高取款利率来升高DAI的须要量,使得DAI降至1美元;反之,MKR持有者也许挑选进步取款利率来推广DAI的须要量,使得DAI升至1美元。

3. Peg Stability Module(PSM)

用户也许利用PSM模块将USDC以及DAI1:1兑换,每日总限额为9.5亿(3月14号已改为2.5亿)。这种无滑点的牢靠币兑换升高了用户的买卖老本,激发用户兑换并持有DAI。这正在普通状况下扩张了DAI的选择,同时当DAI面临脱锚时可墟市可用USDC套利帮忙DAI从新锚定1美元。

4. Curve的牢靠币3pool

Curve的牢靠币3pool由三种牢靠币 DAI、USDC 及USDT 所组成。经过牢靠币3pool,DAI与USDC、USDT绑定。普通状况下,3pool中有牢靠币偏离1美元时,普遍用户和套利者也许经过存入3pool中占比最小的牢靠币或是掏出3pool中占比最大的牢靠币来套利,帮忙3pool回到平定状态。

DAI的争议

经过DAI的锚定体制咱们也许发明,除掉抵押加密物业而铸造出的DAI外,DAI还也许经过PSM用USDC直接兑换,和正在Curve的3pool用USDC以及USDT兑换。下图很好地揭示了DAI面前的大全体抵押物的本体:美联储的物业储存。

今朝,62%的DAI是经过PSM用USDC兑换得来,经过非牢靠币的加密物业抵押铸造出的DAI没有到20%。这使得DAI的焦点化水准越来越高,并且DAI很大概会蒙受USDC以及USDT的告急。

数据起因:Dai Stats

3月10号,发行USDC的Circle公司正在硅谷银行有33亿美元的告急敞口,硅谷银行的休业大概导致USDC没法全面赎回。墟市的惊愕思绪延续升高,USDC呈现脱锚,最低脱锚至0.88美元。大度USDC出逃,个中有逾越7亿的USDC经过PSM换成DAI出逃,加上DAI大全体的抵押物也是USDC,墟市对于DAI也孕育惊愕,导致了DAI的脱锚。今朝USDC、DAI已从新锚定1美元,但对付DAI越来越像USDC的惦记并未呈现。若何削减USDC、USDT相干告急对于DAI的阻滞是MakerDAO须要思虑的课题。

其余,算作抵押正在MakerDAO金库的USDC被MakerDAO用来采办美国国债。今朝MakerDAO已采办了5亿6个月刻日的美国国债,并正在3月8号提出极度分配7.5亿美元资金采办美国国债以推广国库的支出。一方面这让DAI的大全体抵押物变为了美国国债,受制于焦点化的当局机构,很大概面临监管检查。另一方面,这正在特定水准上清除了USDC的告急并推广了MakerDAO协议的支出。

MakerDAO他日的结构1. 扩张债券以及贷款的投资。

即使MakerDAO采办美国国债引起了没有少争议,但正在2022年11月后国债的收益成为了MakerDAO的主要起因,并且MakerDAO的社区大全体也支柱这一做法。采办债券的收益也许帮忙MakerDAO正在熊市里连续运转以及开垦新产物。

数据起因:MakerDAO - Assets per type

2. 推出MetaDAO架构简化处置并为MKR赋能。

每一个MetaDAO都是MakerDAO的一个子DAO,也许拥有自身的代币以及金库,埋头于自身DAO内部的单干、处置以及进步震动,而无需被其余MetaDAO分别留神力。每个Meta均可以发行自身的代币并与MKR组成震动性池子,MakerDAO会散发极度的MKR算作震动性激发。行将推出的Spark Protocol便是第一个Met币安官网入口aDAO,主要生意为假贷,与Aave直接合作。正在Spark Protocol中有大概会禁止抵押MKR借出DAI,这将会极小地进步MKR的须要。Spark将支柱stETH等LSD抵押借出DAI来排斥更多以太坊物业,削减DAI抵押物中USDC的占比。

信息起因:https://forum.makerdao.com/t/the-endgam币安登录地址e-plan-parts-1-2/15456

归纳

MakerDAO今朝面临折本以及剧烈合作,DAI面前的焦点化课题以及监管告急也弗成无视。Spark Protocol是MakerDAO正在DeFi赛道杀出重围的一个机缘。它的乐成推出将进步DAI的须要以及利用量,并推广了MKR的利用场景:抵押假贷、震动性挖矿。后续其余MetaDAO的推出将连续为MKR赋能,连续进步DAI的须要以及MKR的估值。

此前,Beosin 曾经与日本区块链企业HashPort建立策略单干火伴联系,正在链平台以及智能合约的安全审计、合规评估等方面进步单干,审计项目席卷DAI等牢靠币,今朝,DAI也被Beosin EagleEye安全告急监控、预警与阻断平台时刻监测中。

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