盘货7个GMX分叉名目:他们都有何翻新?

 戴诗东   2023-03-17  来源:互联网  0 条评论
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原文:《GMX 的寻衅者们》

出品:DODO Research

编写:Lisa

作家:Flamie

自 22 年 GMX 代币上线币安后,GMX 的各项数据贯串创下新高。截止今朝,GMX 的平台总买卖量已逾越 1000 亿美金,AUM 超 10 亿美金,独立时址逾越 16 万,散发给用户的用度逾越 1 亿美金。

https://dune.com/gmxtrader/gmx-dashboard-insights

正在正式上线至今近 1 年半的时光里,GMX 不断正在置疑的声音下运行,但正在可靠收益(real yield)叙事下, GLP 的“对于赌”模式徐徐被人们所采用。

截止今朝,由 Defillama 统计的已上线 GMX fork 协议一经有近 20 个,散布正在分歧链上,上面咱们将遴选七个代表项目施行清点。

GMX 体制图解GMX 的 forks1. Mummy Finance

M币安官网入口ummy Finance 是由 Fantom 基金会支柱的 GMX fork。体制上,Mummy Finance 正在冷煽动代币的散发上新增了利用 NFT 散发 esMMY 并予以了 NFT 持有人 80% 的国库 FTM 分红。正在用度分配大将 MLP 的比率由 70% 下调至 60%,个中 5% 分配给开垦团队,5% 用于回购并推广 Equalizer(Solidly fork)的 MMY-FTM LP。其余,除了 MLP 中有 FTM 算作一揽子物业外,另外体制与 GMX 不异。

截止今朝 (数据均为 3 月 5 日),Mummy finance 的平台买卖量已逾越 4 亿美金, MLP 已有近 1500 万美金的 TVL,孕育了约 78 万美金的用度,数据并没有亮眼。

https://app.mummy.finance/#/dashboard2. Vela Exchange

Vela Exchange 的前身是 Dexpool,一个 OTC 墟市。而矜重意思上讲,Vela 也没有全面是 GMX fork,其还混合了 Gains Network 的体制。Vela 模仿 Gains 的 gDAI,利用 USDC 铸造 VLP 且也许进一步抵押猎取 eVELA。Vela 禁止用户买卖多品种的物业,并支柱用户更多办理头寸的功能,比如现在头寸屡次止盈、随时退换仓位中抵押品的数目、随时推广已开仓位的杠杆等等。

有别于 GMX,Vela 的物业喂价相对于去焦点化一点,仅全体合约地方拥有办理员身份,相对于升高了坐法告急,且代价会正在每一分钟或当代价稳定多于 0.1%(外汇则是 0.02%)时更始。Vela 还推广了 GMX 没有的时刻资金费率,正在用户开仓后时刻算计且正在仓位中主动扣除。

因为没有稳定物业,VLP 持有者只要正在买卖者赢利时才会折本。协议用度的 50% 以 USDC 大局分配给 VLP 持有人,10% 以 eVELA 大局分配给 VLP 质押者,5% 以 USDC 大局分配给 VELA 质押者,10% 以 eVELA 大局分配给 VELA 质押者,另外 25% 归项目一切。

截止今朝,拥有 VC 支柱的 Vela 正在上线短短多少周内拥有近 30 亿美金的买卖量,孕育了仅 150 万美金的买卖用度。协同短期的买卖激发震动,Vela 数据仍消失分明的升高趋势。

https://dune.com/unionepro/vela-exchange-stats3. Mycelium

Mycelium 是由前 BitMEX 开创人 Arthur Hayes 支柱的协议,由 TracerDAO 合并而来。其 GMX fork 产物名为 Perpetual swap。个中,MLP 的经济模子与 GLP 多少乎不异,非牢靠币物业的买卖用度为 0.4%,牢靠币物业为 0.03%。MYC 质押惩罚来自 10% 的平台用度,有 14 天提取时光。对付 LP 全体惩罚的 esMYC,没有复投的乘数惩罚;且挑选线性赎回的周期缩小,比拟 GMX 变成 6 个月。

其余,与 GMX 最大的分歧是 Mycelium 传颂可买卖品种更精深,触及外汇、商品期货等,但今朝除 BTC、ETH 外仅支柱 WTI 原油期货。截止今朝,Perpetual swap 的 TVL 只要约 600 万美金,但总买卖量到达 17 亿美金,孕育了逾越 160 万美金的协议用度。

https://swaps.mycelium.xyz/dashboard4. MUX Protocol

MUX 的前身是 MCDEX。正在彻底转型做 GMX fork 的历程中,团队正在其 V2 版本中做出了一个很是亮眼的改正,即做一个 Perp 围拢器,自建了震动性路由。禁止用户一键开仓将杠杆头寸正当分配至分歧衍生品协议。正在围拢买卖的历程中,由于分歧平台支柱的最大杠杆分裂与整理阈值的分歧,MUX 为用户供给了极度的保险金已损坏用户遭遇亏空。

其余,MUX 还围拢了用户的牢靠币与稳定物业,运用一部份去做衍生品墟市的震动性,另外放到其他繁殖协议中为用户赚取极度收益。正在他日推出的 V3 版本中,MUX 还将支柱跨链围拢的功能,一致 Arbitrum、Optimism、BNB Chain、Avalanche 以及 Fantom 之间的衍生品震动性。

截止今朝,MUX 协议的买卖量消失了相较其他 fork 协议更强健、牢靠地增添趋势,7 日买卖量逾越 6000 万美金,独立时址数也逾越 1 万。

https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de85. Level Finance

BNBChain 上的 Level Finance 也是一个十分有特点 GMX fork 协议。Level 运用分级基金的思路,为分歧的比率的一揽子物业给予了分歧的激发与支出分配,为用户供给了多种配比的 ETF 挑选。

https://app.level.finance/

值得留神的是,Level 选择了双代币模子,LVL 算作激发代币贴补一切 Tranche,LGO 算作纯处置代币到场 50% 协议用度的再分配(另 50% 经过 lyLVL 分配给一切 Tranche)。其余,Level 根底的非牢靠币物业的买卖用度为 0.2%,牢靠币物业为 0.01%,动静范围为 0 - 0.6%。

https://app.level.finance/

截止今朝,买卖员为 Level finance 奉献了逾越 30 亿的买卖量, 数据虽没有如 Vela 爆炸,但也牢靠运行了近 2 个月,但其双代币的博弈妄图还有待检验。

https://app.level.finance/analytics/overview6. El Dorado Exchange

正在 BNBChain 上,除了 Level finance,还有一个做了微改革的 GMX fork — El Dorado Exchange。El Dorado 正在 Level 的分级概念上又参加了由协议用度支柱的牢靠币 EUSD,60% 分配给 ELP,40% 分配给 gEDE 持有人。

因为 EUSD 须要维持锚定,所以还有正在抵押品价值稳定时分维持锚定的 Stake & Bond 体制:

当代价下跌抵押率大于 100% 时,起用 Stake 体制,用户质押 EUSD 取得资本惩罚,EUSD 总量推广,抵押率回到 100%;

当代价着落抵押率低于 100% 时,Bond 体制煽动,用户将 EUSD 销售给协议取得异常于打折的 EDE 代币。协议袪除用户销售的 EUSD,并将抵押率逐渐拉回100%。

https://docs.ede.finance/tokenomics/usdeusd

数据上,因为与 Level 过于同质化,El Dorado 数据上被压了一头。El Dorado 已正在实验多链运行,行将已扩充至 Arbitrum。

除了上述协议外,还有像 Metavault(Polygon)、Madmex(Polygon)、Tethys Perpetual(Metis)、Lif3 Trade(Fantom)、OPX(Optimism)等根底与 GMX 同质化的 Fork 运行正在各自的生态上。可见绝大普遍的 GMX fork 都是社区项目,GLP 与买卖员“对于赌”的模式收到了社区的招供,陪同着高额的 LP 激发,如许数目的 fork 是否让你想起了曾经经 Defi summer 的 Uniswap V2 fork 潮呢?

如今的 GMX 仍有没有少弊端:焦点化的预言机喂价、没有双边的资金费率、GLP 未平仓合约量的限制、熊市单边着落大概的踩踏,曾经产生过正在 Avalanche 上因 AVAX 深度差预言机代价被安排,以致 GLP 遭遇亏空的状况。而 20 年中的 Uni V2 也饱受诟病:LP 只可靠协议撒币积累辽阔的无常亏空、没有渊博护城河(Sushiswap Vampire Attack)、资金运用币安登录地址率高等。

也许猜测的是,GMX 上述体制的没有足也将很快被 X4 的分解物业版本迭代或由新协议做出更精巧的改革。今朝,有多少个有本钱支柱且仍未被精深存眷的协议值得跟踪:

Lighter,由 a16z 支柱的衍生品协议,体制没有详。

Vest Exchange,由币安官网登录 Jane Street 支柱的类 GMX fork。

Perennial Labs,推出的由分解物业支柱的 AMM 衍生品墟市,良多体制很是一致 GMX 的 X4 版本,但下层是 Opyn。

这边面最值得等待的莫过于 Perennial。全部来说,Perennial 供给了一个无需答应的建立衍生品墟市的器械,而并非是单纯的供给买卖墟市。其树立了一套衍生品的买卖法则,并禁止一切人去树立个中的枢纽参数来建立自身的墟市。

https://perennial.finance/

Perennial 经过点对于池的买卖模式,让每个秘密的墟市都席卷了墟市修建者、震动性供给者以及买卖者三个角色。文档再现,现在 Long-SQTH 池便是由 Opyn 的多签地方充任经营商。而其他两个墟市:以太坊的多头以及空头墟市,都是由 Perennial 多签地方办理。

开始,算作墟市的修建者仅会从衍生品墟市用度中收取一全体算作支出,而没有会被逼迫要求供给震动性。对于墟市建立者而言,其须要树立的参数席卷了运用率曲线、用度组织、杠杆以及最大震动性。个中用度组织(开仓、平仓)以及最大震动性都较为好领会,枢纽是运用率曲线以及杠杆两个参数。

运用率曲线,即墟市运用率以及资金费率之间的函数联系。Perennial 示意这项参数参照了 Aave 与 Compound 对于假贷运用率以及利率的联系,正在 Perennial 中,买卖者须要向震动性供给者支拨资金用度,而该用度的崎岖取决于资金运用率(即买卖者开仓的招牌价值以及震动性供给方开仓的招牌价值比率),运用率越高资金用度就越高,但正在 80% 前维持较低的增添率,正在到达 80% 之后,为了平定墟市两边的震动性,资金用度将大幅上升,而墟市仅仅由多空两边 PvP,一切的妄图与 GMX X4 的构思没有谋而合。

https://perennial.finance/

今朝,Perennial 还处于初期阶段,假设 GMX X4 呈现,二者将成为直接合作对于手。

总的来讲,GMX 正在上线 1 年半后才周全被社区采用,整体“价值”发明的历程也与 Uniswap 的呈现极为如同。大概某些时分,并没有是某个赛道跑没有起来,而是时分未到。

参照文献

https://app.mummy.finance/#/dashboard

https://www.vela.exchange/

https://swaps.mycelium.xyz/dashboard

https://mux.network/

https://app.level.finance/

https://app.ede.finance/#/

https://perennial.finance/

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