行走笔记：以太坊2.0的质押机制和潜在机会（下篇）

笔记来自火星财经的火星直播。 上篇在这里  中篇点我

下篇中，各位嘉宾从技术和市场两个方面谈到了长、短期的机会与预期。特别是对Uniswap停矿事件的解读，有可能内含财富密码。

以下，Enjoy:

下一个问题，以太坊2.0、Layer 2、跨链，哪个技术创新有可能推动Defi或整个区块链概念的发展？

Celer：都会比较重要。以太坊的Defi火起来之后，其他公链就都在做跨链。就是都觉得Defi是可以做的事情。但涉及的问题是资产都在以太坊上，所以大家都会拼命发展跨链。不管技术好坏，能用就行。先把资产跨过来一部分，无论是映射，还是去中心化的方案也好。BTC和以太坊之间的跨链现在也有不少成果。所以跨链会是非常重要的。

以太坊2.0和Layer 2如果研究比较深入会发现它们是很像的。2.0的 64个分片是围绕Rollup的Layer 2 技术来做的，包括Vitalik也发了文章说2.0会以Rollup为中心。包括2.0第一阶段的上线后，一开始可能是不带智能合约的，只是数据的提供层，其他就是通过Rollup来做。

现在我们Celer和路印做的Layer 2技术，对于以太坊2.0是非常好的补充，甚至可以说是必不可少的部分。包括Rollup之间的转账、应用都是以后跨分片通信会用到的技术。现在的Layer 2是在为最终的2.0生态做技术上的保证。

火星云矿：基于DeFI用户，一是多链资产的互通。以太坊上的质押借贷，因为老韭菜手里有大量BTC，还是要把BTC通过映射参与进来。但以太坊上现在很多跨链是中心化的网关，最典型的火币的HBTC；

二是智能合约的可编程性。Defi做为金融，还是很复杂的业务类型。而现在智能合约的语言上，对于复杂的金融功能还是无法实现的。可编程性对未来Defi的繁荣很重要；

三是速度问题。第三季度的Defi热潮，参与的人都知道，参与进去很痛苦，GAS一度飙升。对应的解决方案一个是POW改分片，在链上加速。

链下对金融领域，零知识证明很重要。金融和其他应用不太一样。比如17年热炒过的溯源、知识产权的上链。金融领域还是需要一些隐私计算的，金融逻辑是不能通过明文的方式表现出来。

主持人：最后一个观点利好莱特LTC啊，LTC今天也涨了很多。

路印：以太坊2.0和Layer 2二层网络技术是可以放在一起讲的。Vitalik也已经公开讲Layer 2二层网络就类似以太坊的1.5版本。2.0还需要三到五年。

跨链之前有很多项目称自己是以太坊杀手，最后没活下来几个。其实真正要跨的主要还是大饼BTC。而BTC的跨链，中心化和去中心化的方案都有不少了。

短期内，毋容置疑，是Layer 2二层网络更能推动Defi发展。

Defi从2月份启动，到9月份交易量一下暴跌，但用户量并没有一起线性的下滑很多，对比年初已经有了非常可观的增长。只不过因为大家已经经历了早期的爆发，看到资产糟糕的表现慢慢冷静下来。但这波FOMO情绪是让DeFI的冷启动已经完成了。现在很多人都知道并且会使用Defi了。

目前的瓶颈是在扩容和性能层面。以太坊1.5就是Rollup计划，让TPS提升到3、4000，让更多高性能的Defi用起来。不需要每笔合约交互就付几百美金或者几十美金这样夸张的手续费。等到三年或五年2.0出来以后再乘以64倍，那就是每秒十几万笔，就能真正PK一个中心化的系统。

二层网络扩容技术是100%能推动Defi生态的毋庸置疑的解决方案。

主持人：我有个问题，波场手续费也低，性能也快，为什么同样交易量也低了呢？我的观点是Defi不是今年才出现的，DEX也不是今年才有的。为什么今年成了热点，我认为是财富效应推动了Defi的发展，甚至任何区块链项目的发展。

路印：我们的DEX是17年就做了。但直到Uniswap在18年末将DEX做了完整的颠覆，把流动性注入进来。原来我们一直以为去中心化交易所就是在后台系统上去中心化。但这个概念是跑不通，完全无法和中心化交易所PK的。只有做了完全和中心化交易所不一样的东西，提供不一样的服务才能颠覆中心化交易所。再加上今年流动性挖矿给了很夸张的“年化回报”，就有了“造福效应”。

Ankr：Layer 2和以太坊2.0是共存的。就算以太坊2.0上线以后，一样会有大量对二层网络的需求。因为以太坊2.0整体时间会比较长，不可能所有的性能问题都可以解决。

主持人：接下来的问题是散户最关注的。随着以太坊2.0的发布，市场对热点不断报道和发酵，散户的关注点又回到以太坊2.0。以太坊2.0短期的发展有哪些好的财富密码、操作上的建议？

Celer：最简单的方式就是买入、持有以太坊。现在也是可以的。币圈这么多年，对于共识强的标的，长期持有是不会坑你的。以太坊到1400-1500美元是有可能的。这是我对最基础散户的建议。

想赚更多，可以做一些衍生品，加杠杆。再进一步，比如参与了2.0的质押，把32个ETH放进去，那你可以看下火星和Ankr的产品，把流动性释放出来。保证你一边可以做交易，一边还能赚取2.0质押的收益。

更专业的人会选择期权。比如买一个远期的看空，把风险对冲掉。比如未来涨到2000美金，但你质押在里面没机会卖出的话，可以买一个期权对冲风险。

现在的市场和最早做Straking时已经非常不一样了。现在衍生品市场已经成熟起来。虽然期权交易量还不是很大，但我觉得随着2.0的质押，期权会跟上，衍生品市场的体量还会扩大。不仅是散户，机构要参与市场也会考虑风险，会通过期权类产品获得确定性收益，而不会去赌合约。

在Defi趋于理性后随着衍生品市场的增长，插针等现象也会更少，深度会越来越好。当然散户以后也会面临和美股一样，和机构互搏会比较困难的局面。但我们也希望区块链像美股一样，噌噌噌往上涨。虽然区块链相对早了一些，需要更长时间的发展才会可能。但毕竟法币一直在印，各国都在放水。区块链是非常有可能一直涨上去的。

对于小散户来说，找到好的标的，还是买入、持有就好，也别去瞎折腾。

主持人：有句话最近我一直说：做空Defi，赚够首付，做多大饼，赚够全款。屯大饼，合理使用衍生品。

无论是说房产有泡沫还是比特币有泡沫，大家不觉得通货膨胀更有泡沫么，印钞更有泡沫。如果你存100元，明年给你105，这不是5%的收益，因为通货膨胀每年14%，你的收益是负数。存100克黄金，明年给你105克黄金这才是5%的收益。当然可以把黄金看成是比特币大饼和以太坊。尤其是以太坊这种有收益的，抵押进去就是最低确定性5%的以太收益。

火星云矿：两个方面，从行业发展看，比特币和以太坊作为投资品，短期的炒作只影响短期价格，长期价格趋势是由市场的供需关系决定的。比特币的价格从长期看，一定会跑赢以太坊。比特币的通胀和以太坊的通胀是不一样的。18年同期，比特币在1万美金左右时，以太坊那时候的价格是500多美金。现在比特币1.6万，以太坊的价格是400-500美金。这是比特币抗通胀的价值。对以太坊更多是基于网络效应，包括Defi的热潮，让今年以太坊的转账费第一次超过了比特币。对应的以太坊的价值更多来自应用层。应用越火爆，币价也会越高。

如果短期操作，从交易员角度看，高回报都是反人性的。减半后，我对比特币合理的预期是8000-18000美金，现在已经到了16000美金，就要做潜在的收益率和潜在风险的比较。如果你筹码相对比较低，现在会非常爽，无论 是16000卖还是15000卖。其实在投资上，每次都想卖到最顶上和买到最底下都是很搞笑的。只要你不是资产的主导者，你是不可能有这样的上帝之手的。在长周期看，随着全球超强的通胀，比特币、以太坊为代表的投资品还是非常不错的选择。但短期看，如果之前没有，现在梭哈进去在16000美元买了比特币，当然盈利的可能性也非常高，但盈利的空间就这么多。

虽然我也认为只要比特币网络不出现大问题，5万美金是一定能发生的事。但加上时间维度考量，比特币11年中，从来没有在 一年中出现过只涨不跌或只跌不涨的行情。所以现在的阶段，大家该买可以去买，但梭哈、加超高的杠杆，从交易角度风险非常高。从投资角度而言，市场上哀鸿遍野时才是投资最好的时机。现在更好的做法是逐步把过去积累的做获利了结。当然也有偶然性，这波干到2万、3万美金也有可能，但可遇不可求，不是交易上大概率的事情。

主持人：主力也绝不可能买在最低点，卖在最高点的。他的建仓和出货都是长期的过程。价格到最高点，基本已经出了一半的货，接下来就是砸盘出货。

路印：建议就不说了。分享下自己的观点和选择。我自己之前做一级市场。

对于散户，如果不是太多资金，就是买比特币和ETH，按它们的市场份额配置资产，这是最保险的风格。如果想激进一些，可以看一些基础设施。觉得未来哪些基础设施会起来就买一些类似的标的。

我在明年比较看好的基础设施，首先是二层网络。除了我们自己（路印），还有很多项目知名度已经很高，但还没有发TOKEN，这可能是明年造福效应的标的；

二是已经起来但还没有大热的DAO。之后越来越多项目为了规避监管，或者政治原因都会走DAO的路线。DAO的基础设施也是一个选项；

三是类似火星和Ankr做的以太坊2.0的质押节点商也会是为未来的需求。

你觉得未来会起来的服务和项目，买它们的TOKEN就好。但风险会比较高，所以2、8分配就好，80%还是在主流、保守，20%做激进的配置。

Ankr：我觉得买以太坊是没有问题的。Uniswap撤掉UNI的奖励、停矿是个重大事件。意味着很多质押的USDT和ETH的压盘就没有了。可以参考ETH对BTC的相对数值，现在是0.028左右。我对这个数据比较敏感，低于0.030都可以买ETH。

周二Uniswap的停矿事件会对ETH的价格产生变化。比特币从1万美金涨到了1.6万美金，短期上面的空间不是特别大。我觉得惊喜不会今年就来，不会今年就来个新高，可能17000美元会是合理的位置。但以太坊不同。

现在以太坊的定价权基本在Uniswap上，当Uniswap因为停矿，大量的单子撤掉以后，市场会有新的平衡。我觉得ETH短期会有一波补涨行情。

在更细分的赛道上，Celer和路印可能是比较好的选择，我个人真的是买了这两个的。

作为从业者，我不喜欢做空任何东西。我喜欢买资产，买现货。杠杆小倍数的梭吧。不是投资建议，只是个人观点。行业在不断往前发展，明年CoinBase会上纳斯达克，对整个行业是比较大的利好，加上PayPal也支持了比特币的购买。包括拜登当选后对加密行业也会有更多利好，特朗普就不喜欢BTC。

以太坊我觉得还有非常大的空间，1400美元一定会到的。

主持人：首先大家要拿稳大饼，视情况可以买入一些以太坊。

我们共识实验室也投了将近两百个区块链项目，给我的感觉是，一半以上项目是跑不赢比特币的。比特币天然吸引新入场的散户，而其他项目几乎很难有获客能力和流量能力。区块链公司花费有三个，一是开发花费，二是告诉别人你要开发的花费，第三是拉盘的花费。很多区块链发token的公司不太注重第三个，以为有了第一个币价就会涨那是不可能的。

就像我一开始的观点：如果没有大型主力的护盘、拉盘，资产一定是长期走下坡路的，就像EOS。因为发行机制是官网兑换，很分散。拿了很多钱也没有护盘，价格长期下跌。结论是：在任何时间，做多比特币，做空山寨，屯好大饼能跑赢80%以上的人。做其他动作，做越多，错越多，拼尽全力不一定能站在原地。

以上就是笔记的全部内容。

多说一句，对于共识实验室这位主持人的观点，加密领域行情的涨跌都是由大庄家、大资金拉动的，行走只有部分认同。另外一部分也要相信技术创新的力量是能够带给市场增量的。如果市场只有存量资金没有增量，他讲的逻辑是没问题的。就像行走所在的邮币卡行业就是如此。你知道庄家什么时候布局，布局了什么，跟着喝口汤并不难。但也正因为行走认为加密领域并非完全的存量玩法，才会进入加密领域投资。

同时还是那句话，对于散户而言，相对于拿真金白银做投资（任何投资都需要一定的本金，加上更多的储备资金确保生活。本金太少收益很高意义也不大。而本金多了其实大多数人在下跌时是拿不住的），通过更深入的参与项目，获得工作机会而实现财富累积可能是更靠谱的方式。在行走认识的人中，17年进入加密圈的，虽然这两年不断的跳，但从我有限的了解看，起码车、房都换了更大的，且更多收入还是来自工资性收入而非炒币或投资。

参与项目获得工作机会（专职或兼职），也确实只有早期创新类项目才会有。在更多人没有关注，没有参与前，先行动者往往会获得更好的奖励。

以上。