495期：DeFi、挖矿和去中心化交易所的现实意义（上）

最近几天DeFi类项目大涨，有的甚至一天几倍，让大家纷纷惊呼，DeFi还未死，这一波太秀了！

所谓DeFi，即Decentralized Finance，被称作：去中心化金融或者分布式金融。

从学术定义，去中心化金融是指那些在开放的去中心化网络中发展而出的各类金融领域的应用，目标是建立一个多层面的金融系统，以区块链技术和密码货币为基础，重新创造并完善已有的金融体系。

但是BTC不也是实现去中心化了吗？BTS也早就宣称实现了去中心化金融应用。那么这个DeFi到底要做什么呢？今天就从现实意义来看看这个DeFi到底和我们有什么关系。

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我们不妨看看，DeFi 的不同形式有哪些？就像存在许多不同的去中心化应用一样，也存在许多不同的去中心化金融应用，包括:

1、支付———支付类型的去中心化金融应用一般有自己的数字货币，用户可以使用它们进行交易，也会提供钱包地址让用户持有这些数字货币。

2、借贷——去中心化借贷是尝试让经济去中心化的一个核心应用。不像现在这样，人们得去银行获取房贷，去中心化借贷目标旨在允许人们能从更多资金出借人那里获得贷款，民主化整个借贷过程。

3、稳定币——稳定币是一种具有价格稳定特性的资产，因此适用于诸如交易媒介、记账单位和价值存储的功能。相比诸如比特币、以太坊以及其他波动性较大的数字资产，稳定币因为价格稳定的特性在数字资产领域得到越来越多的关注。

4、去中心化交易所——去中心化交易所允许用户交易比特币和以太坊等数字资产。去中心化交易所是为了解决中心化交易所问题而产生，在中心化交易所用户不拥有自己的私钥，所以无法掌控自己的财产。

目前，DeFi项目已有数千个，除了以上四种类型，还有去中心化钱包、保险平台、预测市场、身份认证等都是属于DeFi的范畴。我们可以看到一个全新行业的早期阶段，整个DeFi生态系统正在蓬勃发展时期。

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相比于传统金融，DeFi的优势是什么？

先说说前几年被传统媒体大肆报道的FinTech（金融科技）。FinTech主要是通过机器学习和人工智能，去做更好的预测和判断。FinTech的核心是信用。FinTech公司根据用户的历史消费记录，利用机器学习和人工智能进行大数据分析，计算出不同用户的信用水平，然后根据信用水平的不同推出不同的金融服务，比如贷款服务。

举个例子，最近因为通过IPO又被撤下来的蚂蚁金服，就是FinTech领域的巨头，其实就是通过支付宝每天产生的各种交易数据，计算分析后针对不同信用等级的人推出不同额度的花呗服务。

和FinTech不同，DeFi更多的是指去中心化的金融衍生品和相关服务，背后是分布式账本和区块链技术。

因为是去中心化的，所以DeFi没有信用体系。FinTech会根据历史数据给用户评估一个信用等级，DeFi主要存在于去中心化的区块链上，绝大部分DeFi产品也没有做身份上链，使用者基本都是匿名或是半匿名状态。DeFi的愿景是一切资产都可以Token化，自由地在全球开放的市场上交易。

所以DeFi的优势就很明显了。第一是更广泛的全球金融服务：去中心化金融使任何人都可以通过互联网或智能手机来获得金融服务。第二是经济实惠的跨境支付：去中心化金融的中间省略了昂贵的中介机构的费用，有效降低了国际汇款的成本。第三是隐私性和安全性的提升：在去中心化金融系统中，由用户保管自己的财产，且无需中央方验证就可进行安全交易。第四是交易的抗审查性：去中心化金融确保交易是不可被更改的。区块链无法被中心化机构所关闭。第五是操作简单易懂：中心化机构的流程过于复杂繁琐，去中心化金融可以为用户提供更为简单便捷的服务。

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首先来看看DeFi能直接影响到我们的，去中心化交易所的价值。

在这一轮DeFi大热的氛围中，去中心化交易所一直处于风口浪尖，其中uniswap更是关注的焦点。Uniswap最初由爱好者业余开发出来，但在不断的改进过程中，它无论在体验还是在技术上都变得越来越好，因此渐渐超过了很多老牌去中心化交易所，成为以太坊生态中最大的去中心化交易所。

对去中心化交易所未来的发展，我非常乐观。甚至这个领域将很可能会涌现出几个交易所其市值挤进前20，甚至前10。因为以太坊的生态一旦发展起来，必然需要一个自由流畅的交易平台。这个交易平台的体验不能太差，但它必须公开、透明、无准入门槛。

而满足这些条件的必然是去中心化交易所。与以Uniswap为首的去中心化交易所渐渐在广大交易者中火爆相反，一些大的中心化交易所对去中心化交易所发表了一系列不冷不热的评论，看似“客观”、“公正”地点出了去中心化交易所的优势，但同时也指出了它们的不足，但这些评论统统没有指出去中心化交易所的杀手锏----那就是公开、透明和可信，而这些恰恰是中心化交易所的死穴和致命点。

在互联网领域，我们见到了太多例子证明真正的颠覆者往往不是领域内的后起之秀，而是其它领域的外来入侵者。恐怕这个规律也会在区块链领域上演。过去几年无数投资人和团队希望用各种方法打造出后起之秀赶超三大所，这其中甚至出现了一些靓丽的新星，但后来我们发现这些所谓的新星要么昙花一现，要么模式不可持续最终消亡-----典型的就是Fcoin。而现在当我们猛地一抬头，竟然发现旁边那个原本不起眼的去中心化交易所领域竟然崛起了一个巨头，并且势不可挡。币安的敌人可能不是下一个币安，而是DEX。  

这一轮DEX的兴起是彻底在两方面实现了颠覆性变革：第一它变革了代币的上币方式和交易方式，使得代币的交易再也没有门槛（无需交易所审核），同时使得交易者的交易再也没有门槛（无需注册、无需提供身份信息）,这是去中心化的真谛、也是区块链的真谛。

往更本质的方面说：它给了人们代币交易的自由。一旦有了自由，就会有繁荣并产生奇迹。自从用了Uniswap，再也不想提供自己的电话号码，甚至身份证号去注册一个交易所。

我相信这是一种不可逆转的趋势。当然，这种自由和繁荣也必然带来ICO曾经带来的问题，那就是后期，必然会有大量空气币、传销币直接上市交易。而这肯定会带来监管的涉入。至于监管涉入后，这个领域会如何发展，目前还难以预料，但我相信再糟糕也不会比中心化交易所差。

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第二，去中心化交易所（DEX）使得交易过程和交易信息完全彻底的公开化，甚至交易所的盈利都完全公开化。这做到了监管部门梦寐以求但却一直无法做到的事情。无论是传统股票交易所中的上市公司还是数字货币的交易所，哪个公司或交易所的经营数据能如此透明、如此公开？现在DEX在技术上实现了这一点。只有透明和公开才能迎来真正的信任，才能迎来真正的繁荣。

DEX带来的这两方面颠覆性变革任何一个都是中心化交易所望尘莫及的。而这两点就是DEX未来的想象空间，也预示着这个领域未来整体上会有极大的涨幅；与此同时这两点也恰恰是中心化交易所的天花板，限制了它们未来的想象空间。

所以在这种情况下，我们再来看“中心化交易所”平台币未来的走势，就会得到这样的结论：价格不会怎么深跌，有起码的保底；但上涨的想象空间已经极为有限，再也不会成为未来牛市的领头羊，而只会沦为老牌蓝筹股，随行就市。

而如果DEX的发展异常迅猛，规模大到了足以撼动中心化交易所的地步，那中心化交易所平台币连“老牌蓝筹股”的地位都将可能不保。这一天短期内恐怕不会到来，但长期看可能性不小。

因为中心化交易所是有实体的，有公司所在地、有具体负责人，所以随着加密货币行业的发展，中心化交易所想做的长久做得好，必须向监管看齐。可是呢，各国政府并没有做好准备接受这一事物。币安、OK、火币几家大所此刻都面临着监管压力。近期OK的老板徐明星更是传言正在公安局配合调查，以至于OK无法提币，随后火币也出现了类似的传言，而究其原因是因为私钥掌握在个人手里，这就是中心化交易所最大的风险。

上面是中心化交易所的底层逻辑。DeFi则完全不是，DeFi世界进行的一切是依靠协议在链上进行的。协议怎么写的，智能合约怎么编辑的，就怎么运行。最容易看得见的好处是：免除了来自对手方风险。比如借贷类协议AAVE，决定存款利率、贷款利率的是供需。因为这一切是协议运行的，没那么多成本，没有太多中间商赚差价以及币在钱包或存在智能合约内，对比传统在CEX的借贷来看，AAVE即划算又安全还灵活。

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DeFi挖矿热完成了一轮对币圈用户钱包知识的初步普及。加上出现了几波交易所被盗币以及不能提币的事件，人们发现币放在自己钱包里可能更安全、并能创造更多的收益。除此之外，由于DeFi的免许可性，任何人无需KYC，注册一个数字钱包，能连上网络都可以自由的：交易、抵押、借贷。

在DeFi中也是有平台币这一说的，往往DeFi中的平台币也是治理代币，治理代币几乎意味着在这个协议和法律的允许范围内的无限权力。DeFi的大门打开之后，再不逆转。类似于比特币对美元、对黄金。

在面对技术创新和趋势来临的时候，一些项目（或者组织）会因为底层逻辑存在问题，即使已经认识到问题出在哪里，却无力扭转。作为想获得超额回报的投资者和创业者，我们应当寻找底层逻辑通顺，面向未来的标的。