最大的区块链ASCI芯片供应商嘉楠科技如今也面临着亏损，牛市何时能来？

2011年，比特币刚诞生才3周年，当时的张楠赓是北京航空航天大学一名硕士研究生。他在第一次接触区块链就认为它有1%改变世界的可能性，并毫不犹豫地把研究方向确立在区块链ASIC（专用集成电路）芯片。

2012年，在经历了1年多的观察之后，张楠赓意识到区块链改变世界的可能性达到了5%，他觉得自己已经不能在等，果断的退学，张楠赓和好友在2013年4月共出资10万元在北京创立嘉楠科技，决定做区块链芯片，张楠赓任董事长兼CEO，至此，张楠赓开启高性能专用计算芯片研发之路。

公司创立之后，张楠赓最初致力于研发用于比特币挖矿的ASIC应用，，并在2013年，张楠赓及其团队发明并交付了最初一批采用ASIC技术的加密货币矿机之一。

ASIC技术的研发成功，并将其应用在加密货币的挖矿领域，在ASCI芯片没有出现之前，中本聪设计的原理是采用CPU挖矿，仍全世界拥有电脑的人都可以参与到挖矿中来。但是ASCI芯片的出现，完全打破了中本聪的理念，中本聪最担心的事情还是发生了，一些大矿主开始大量购买ASCI技术的矿机，算力因此也变得越来越集中。


据数据显示，在截至2019年6月30日的6个月内，以算力来看，嘉楠科技是全球第二大比特币矿机的设计者和制造商。同期，嘉楠科技售出的比特币矿机占全球售出的比特币矿机总算力的21.9%。


但是张楠赓并没有满足矿机给他带来的暴利的收入，他在接受中国企业家杂志采访的时候分析，“前者在人才数量、质量和经验都明显偏轻，后者经验丰富，但也面临后继无人的情形。按我的了解，集成电路、芯片设计在美国并不是特别吸引人才的行业，往后发展，中国大陆地区一定是芯片设计、制造、使用的中心。未来5到10年，国内集成电路人才会是世界上最好的一批人才。”

他认为芯片研发将会成为未来AI的核心竞争力，并在2016年，张楠赓和团队开始设计第一代AI芯片，拥有了前段时间研发比特币矿机ASIC芯片的技术，他把从前积累的计算技术又用到了AI芯片的研发。张楠赓认为，过去几年，他们在区块链芯片领域的研发对整个半导体设计行业中的设计方法学，甚至包括后端的供应链都有很大影响，只不过并没有为大众所知。

直到2019年12月，新浪科技报道:嘉楠Canaan今日向美国证券交易委员会提交IPO招股书文件，计划募资不超过4亿美元。这一消息将嘉楠科技再次推向了焦点。

如今嘉楠已经完成IPO,并成功在纳斯达克上市，嘉楠也成了区块链第一大股。

然而上市之后的嘉楠并没有如既往的经历那样一凡风顺，

嘉楠科技（NASDAQ：CAN）公布2020年第一季度未经审计财务报表。财报显示，该季度嘉楠总净营收0.68亿元人民币，同比增长44.6%，较上一季度的4.632亿元总净营收环比下跌85.32%；

公司毛利润0.024亿元，同比增长417.0%；毛利率由2019年同期的1.0％增长至3.5％。美东时间5月21日，嘉楠收盘价3.99美元，跌5%，总市值6.25亿美元。

截至2020年3月31日，该公司拥有现金和现金等价物2.644亿元，而截至2019年12月31日，这一数字还是5.166亿元，短期投资的增加导致了该部分资金的减少。截至2020年3月31日，公司在短期投资中投入了1.734亿元，而截至2019年12月31日投入了0.11亿元。

自上市至今，嘉楠科技股价经历从暴涨到破发，其发行价为9美元，当日开盘价为12.6美元，持续下跌到如今的4美元左右，其背后是资本市场对嘉楠商业模式与持续亏损的担忧。嘉楠财务数据显示，公司营收与比特币市场价格挂钩，且通常落后于比特币市场价格。因此面临区块链行业政策落地低于预期、行业公司盈利下滑的风险。另外，该季度净亏损虽从0.68亿元同比收窄至0.4亿元，但仍无盈利迹象。

从曾经的暴利到如今的亏损，嘉楠科技的演变和快速扩张并没有使其迅速的成长，其最大的收益仍在区块链矿机的销售。

而2019冠状病毒大流行直接导致了比特币减半的利好已经成为了过去式，如今已经没有人再谈起关于减半的利好和牛市的到来。

目前比特币价格充满了不确定性，2次冲高1万都明显感到了乏力，比特币的价格并没有如人们预期的那样暴涨，矿工在比特币减半之后，在同样的电费情况下，他们的收入只有原来的一半，而要想维持矿工们的收益比特币的价格必须涨到1.5美元以上，这在如今经济萧条的背景之下，这显然会存在诸多压力。矿工和大矿主们对于ASCI矿机的购买力明显的降低，直接导致了嘉楠科技的收益锐减，其实不单单是嘉楠科技，比特大陆也存在矿机滞销的窘境。

面对这样的困境，嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓表示：公司将通过一系列SaaS解决方案降低客户进入比特币挖矿领域的门槛，帮助客户降低矿机的运维成本。同时还将提高产品质量和服务质量，使公司和客户能够最大程度地减少在比特币减半期间比特币价格及相关衍生品波动所带来的影响。

张楠赓甚至说，嘉楠科技将不会发布2020年第二季度的业务展望。  

拥有最先进的ASCI芯片的区块链矿机供应商之一的嘉楠科技如今也面临的困境，改进技术，并降低挖矿门槛，让更多的矿工可以参与到挖矿中来。

嘉楠科技的这一系列措施的最终目的是为了解决矿机滞销，芯片滞销的问题。不难看出，ASCI芯片的消耗，矿机的出售是嘉楠科技的主要收入，而比特币的价格并没有因为其减半的利好而使得ASCI达到其理想的价位，并且因为疫情的黑天鹅事件仍在蔓延，使得未来的牛市更加充满了不确定。