【原创1058】为什么我认为BTC减半以后一定会回调？BTC或许应该分阶段上车

BTC减半，每4年发生一次，被认为是BTC的大事。

普遍认为，减半使BTC变得更稀缺，因此利好BTC的币价。并且，BTC的历史显示，BTC第一次和第二次减半以后都发生了价格上涨。

❖成本视角❖

认为BTC减半利好的，主要立场是成本视角。

BTC的原始成本其实是挖矿成本，全网算力代表着参与挖矿的矿机的成本，算力越高，表明有越多矿工在参与挖矿，BTC的成本也就越高。

当BTC发生产生减半以后，假如挖矿难度不变，那么同样的算力挖出的BTC就会发生减半，这意味着总投入不变、总产出减半，BTC的平均成本变成了原来的2倍。除非挖矿难度大大下降，参与挖矿的算力刚好减为原来的一半，BTC的单位成本才可以保持不变。

根据bitinfocharts的数据，3月5日这一天BTC算力最高，为133E，其后，在3月20日这一天的算力最低，88.4，也没有减少到之前的一半。

算力减半的概率也许并不高。所以，新产出的BTC单位成本减少的概率也不高。

咱们现在就假设算力不会下降到减半年的一半。那么新BTC的单位成本的确实是增加了。

但是，注意一个问题，新产出的BTC很少。这一轮减半以后，BTC块奖励为6.25，每10分钟生产一个块，全网每天大约可以挖出24*60/10*6.25=900BTC。

可是，目前共有18314887个BTC。就算新产出的BTC成本是原来的2倍，900/18314887不到万分之0.5的影响。新挖出的高成本BTC，不足以影响BTC的总体价格。

所以，从成本视角出发。产量减半，引起BTC成本增加，从而拉动BTC的价格，这们趋势是不可能发生在刚减半的时间里。而是随着新BTC持续的挖出，这种影响力才会变得越来越大。

所以，从成本视角来看，BTC减半的影响会逐渐形成，而不是在减半这一天发生。

❖需求视角❖

再来从需求视角出发。

人们购买BTC的需求主要是出于三个动机。一是支付动机，二是储值，三是投机。

出于支付动机和储值动机的其实是同一种，因为目前支持BTC支付的场景并不太多。而这种人，可能会通过定投或在抄底的形式囤积BTC，这部分大概率是不会动。

可是，更多的是出于投机动机来持有BTC的。这部分人在二级市场上频率操作，使BTC价格在短期内表现出剧烈的波动。

正是投机动机的影响。我们看见在币市中，很多事件发生之前，币价先上涨，而在事件发生时，币价反而在下跌。EOS主网上线、EOS的voice上线等都是如此。人们关注度越高的项目越是如此。毫无疑问，BTC是人们关注度最高的项目。

❖历史视角❖

很多人在用BTC前2次减半的BTC历史来说话。TVB找到了2016年BTC的走势。2016年7月9日，BTC发生第2次产量减半。在图上可以看见，在5月4日-6月20日，BTC一直处于持续上涨，可是，在6月20-6月23日，突然发生了急剧下跌。随后比特币回弹但并没有弹回最高点。7月5日-7月7日，同样是下跌。而在7月29日-8月3日，BTC价格再次跳水。

经过了这一系列妖异以后，BTC才冷静的进入比较稳定的上升期。

所以，即使我们观察历史，也会发现，BTC减半被投机者利用，币价会发生泡沫、泡沫破碎，然后回调以后，才会进入缓慢的上升，就像成本视角里分析的，减半会逐渐影响BTC的成本和价格。

❖特殊时期❖

疫情的影响，是一个比较特殊的因素。

一方面，因为疫情，人们的恐慌心理还在。疫情一旦出现恶化，人们对风险的厌恶程度会达到高潮，对现金的偏好会远高于任何金融资产。

另一方面，因为疫情影响实体经济，进而影响美股，一部分投机者的预期是BTC与美股的相关性。

因此，在特殊时间，人们不会充分的任信BTC的利好。反而对BTC流动变得非常敏感。BTC上涨时，追高的人很少，BTC缺乏上涨的动力。

相反，下跌时，人们抛售BTC的动机却比平时更强。这使得减半发生后，BTC价格下跌的可能性变得更大。

❖写在最后❖

从三种视角都可以看出，减半以后，BTC大概率会发生回调。至于会跌到什么价位，由于受到疫情的影响，因此我们也很难预料。

经济危机带来的全球法币通胀，有可能会引发BTC牛市。但无论是成本视角、需求视角还是历史视角，我们都能看出来，投机引起的上涨是短期的，回调的机会不少，我们还不需要急着上车。

现在买入一些稳定币，等待时机是比较理性的。毕竟U高价时入场，我们反而会被usdt收割了。

买入BTC，应该分阶段上车。第一阶段是买入稳定币，第二阶段才是买BTC。

另外，要密切关注疫情，一旦出现拐点，股价和市价可能都会出现拐点。

补充币市有两个现象：

第一，我们凭感觉也好，使用技术分析也好，看到一个价格点位，那么价格往往涨不到这个点位就开始下跌。因为人们挂单时往往会比较保守。比如，很多人看到7500美元，结果BTC止步7450。

第二，一个共识形成以后，也会提前发生。比如人们的共识是减半发生会回调。那么，回调可能会提前发生。

逃顶莫贪，抄底莫急！