20:40红包已更新|美联储开启无上限印钞模式,后续行情会怎么走?

 空投币   2020-03-24 22:33   6474 人阅读  0 条评论
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盛世买股票,乱世买黄金。这句话已经深入人心,以至于一到市场出现极度恐慌的时候,黄金就会挺身而出成为众多投资者争相追逐的资产。然而在这次的经济衰退中,黄金最终也没有幸免,避险神话紧随比特币之后一并破灭。

 

在这个全球经济日趋紧密的时代,要想独立于主流市场走出独特的行情似乎已经变得非常困难。

 

黄金的避险价值主要体现在和平年代,但是当市场风险过大的时候,就有可能失去避险属性。


我们回顾一下这一段时间里发生的情况。在疫情和石油的双重影响下,美股率先暴跌。此时黄金开始上涨至1700美元,国债收益开始大跌。这说明在市场恐慌还没有失控的时候,资金为了避险选择流向黄金。

 

但是在3月9号之后,市场的环境一下就变了。美国国债被疯狂抛售,黄金价格下跌,美国股票更是接连熔断,而美金却在不断上涨。这意味着市场恐慌情绪已经失控,大家预期未来资产还会下跌,于是选择了“现金为王”。

  

然而“现金为王”想法会引发流动性危机。因为大家都把钱握在手里,市场上没有足够的金钱流通,那么市场自然也就运转不起来了。为了解决这个问题,美联储开始放开水闸,不断向市场送水。

 

为了进一步加强市场的信心,就在昨天,美联储又公布了新一轮救市新措施。由于新冠病毒的全球性爆发对社会各界都造成了巨大影响。因此美联储决定采取新措施支持经济,这其中包括了开放式的资产购买,扩大货币市场流动性便利规模。

 

美联储宣布,本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。为确保市场运行和货币政策传导,将不限量按需买入美债和MBS。

 

消息一出,市场立马出现了转机。黄金市场和比特币都出现了迅速反弹。但美股依旧我行我素的沉寂在巨大的恐慌当中。



 


最近金融形势的不断下行,已经让很多人嗅到了金融危机的味道。从目前市场的表现来看,全球主要股市的资产跌幅已经超过了25%。这个跌幅已经算得上是大幅度下跌了。而金融市场的恐慌指数也暴涨到了2008年以来的最高水平。


我们从社交媒体也可以看到市场上的恐慌情绪。与经济相关的话题无一例外,全部都是与熔断、恐慌、危机相关。从这些言论中,我们确实可以看到金融危机的影子。但就目前来说,市场尚未出现大量企业倒闭、人员下岗以及金融机构的连环破产。所以,即便有金融危机的征兆,也还没到金融危机出现的时候。

 

但并不是说,金融危机就不会到来。如果疫情持续扩散,经济进一步恶化,那么金融危机还是会到来的。所以为了避免危机的出现,目前全球各国的央行都在进行“救市”。不管是降息还是QE,其最终的目的都是为了避免大金融机构破产,引发更大的连锁反应。

 

既然故事已经发展到这个地步了,我们不妨用金融周期理论来看看这场灾难后续的剧情会如何发展。 

  

从上图中我们可以看到,一般情况下,金融周期分为四个阶段。首先是危机爆发期。这种情况下,基本面会出现恶化。由于市场出现恐慌导致大家开始把资产卖出。于是就出现了美元上涨,黄金、债券、股票、商品同时降价的情况。在“现金为王”的时候,市场就会出现流动性危机。为了缓解流动性危机,美联储就开始采取量化宽松政策,通过不断印钞缓解市场现金不足的状况。

 

当流动性危机解决以后,慢慢就会出现美元降价。这个时候,基本面还没恢复,但是人们手中的钱很多。于是就会去投资风险性较低的黄金和债券。那么在这个阶段呢,黄金和债券的价格就会上升,而股票和商品等高风险资产则还会继续下降。


等到基本面慢慢恢复之后,市场信心重新建立。这个时候,黄金、债券、股票和商品的价格就会慢慢回升。由于资金逐渐流向各种资产市场,因此美元会进一步下降。但是大家要注意的是,没有人知道从印钞期到反弹期要经历多久时间。因为每一次金融危机的情况都不相同。但这也是最考验投资者的地方。

 

最后,当经济体完全恢复以后,政府就会开始执行紧缩政策,回收流动性。市场进入康复期,市场恢复到稳定状况。这个时候,美元、黄金、债券等资产开始稳步下降。风险性更高的股票商品市场则会继续上涨。到此为止,一次金融危机的波动周期也就结束了。

 

从目前的状况来看,我们正处在印钞期阶段。美联储的无限QE正是为了尽快控制住局面,让市场不要继续恶化下去。这个阶段还要持续多久?就要看新冠病毒的控制情况了。越早结束,对市场恢复越有利。时间拖延的越久,对实体经济的打击就越大。

我们也可以用此前的一些数据作为参考。在2001年,美国发生911的时候,美国经济受到重创。但是由于影响范围较小,所以在三个月之后,美国经济就从印钞期进入了反弹期。但在2008年金融危机的时候,由于金融市场遭遇了巨大打击,所以这次的危机从印钞期到反弹期,一共花了长达9个月的时间。 


从这两天的行情来看,比特币和黄金的走势出奇的一致。在美联储公布新政策之后都出现了大幅度上涨。这意味着QE政策正在起效。

之后,随着市场情绪的逐渐稳定,比特币的避险属性也会慢慢恢复。但是比特币毕竟和黄金不同,它的波动性要远远大于黄金。因此,在操作方面呢,大家还是少碰杠杆,多看少动,以稳为主吧。

文章by:夜阑风声

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